Die Qualität deutscher Private-Equity-Unternehmen

Inhaltsverzeichnis

1 Einführung.
- 1.1 Ausgangssituation und Problemstellung.
- 1.2 Zielsetzung und Aufbau der Arbeit.
- 1.3 Begriffliche Grundlagen.
- 1.3.1 Beteiligungskapital.
- 1.3.2 Beteiligungswürdigkeitsprüfung.
- 1.3.3 Qualität der Beteiligungswürdigkeitsprüfung.
- 1.4 Theoretischer Bezugsrahmen und methodische Vorgehensweise.
- 1.4.1 Festlegung des theoretischen Bezugsrahmens.
- 1.4.2 Methodische Vorgehensweise der Untersuchung.
- 1.5 Anlage der empirischen Untersuchung.
- 1.5.1 Untersuchungsmethodik zur Messung der Qualität der BWP.
- 1.5.1.1 Internal Rate of Return (IRR) als Erfolgsmaß.
- 1.5.1.2 Insolvenzkriterium als weitere Erfolgsgröße.
- 1.5.2 Datenerhebung und Stichprobe der Untersuchung.
- 1.5.2.1 Erhebungsmethode und Erhebungsinstrumentarium.
- 1.5.2.2 Repräsentativität der Stichprobe.- 2 Zusammenhänge des Beteiligungskapitalmarktes.
- 2.1 Phasen der Beteiligungskapitalfinanzierung.
- 2.1.1 Early-Stage-Financing-Phase.
- 2.1.2 Expansion-Stage-Financing-Phase.
- 2.1.3 Late-Stage-Financing-Phase.
- 2.2 Marktteilnehmer im deutschen Beteiligungskapitalmarkt.
- 2.2.1 Beteiligungskapitalnehmer.
- 2.2.1.1 Gründungsunternehmen.
- 2.2.1.2 Wachstumsunternehmen.
- 2.2.1.3 Etablierte kleine und mittlere Unternehmen.
- 2.2.2 Beteiligungskapitalinvestoren.
- 2.2.2.1 Kreditinstitute.
- 2.2.2.2 Versicherungen.
- 2.2.2.3 Industrieunternehmen.
- 2.2.2.4 Privatpersonen.
- 2.2.2.5 Staat.
- 2.2.3 Beteiligungskapitalgesellschaften.
- 2.2.3.1 Erste Segmentierungsansätze der Beteiligungskapitalgesellschaften.
- 2.2.3.2 Neuere Segmentierungsansätze der Beteiligungskapitalgesellschaftena.
- 2.2.3.2.1 Finanzierungsphase als Segmentierungskriterium.
- 2.2.3.2.2 Trägerschaft als Segmentierungskriterium.
- 2.2.3.3 Segmentierungsansatz der eigenen Untersuchung.
- 2.3 Wertschöpfungsprozess der Beteiligungskapitalgesellschaften.
- 2.3.1 Kapitalakquisition.
- 2.3.2 Beteiligungsakquisition.
- 2.3.3 Beteiligungswürdigkeitsprüfung.
- 2.3.4 Beteiligungsverhandlung.
- 2.3.5 Managementunterstützung.
- 2.3.6 Desinvestition.
- 2.4 Entwicklung und Struktur des Beteiligungskapitalmarktes.- 3 Qualität der Beteiligungswürdigkeitsprüfung.
- 3.1 Prozess der Beteiligungswürdigkeitsprüfung.
- 3.1.1 Prämissen des Beurteilungsprozesses.
- 3.1.1.1 Investmentpolitik der Beteiligungskapitalgesellschaft.
- 3.1.1.1.1 Investmentziele der Beteiligungskapitalgesellschaft.
- 3.1.1.1.2 Investmentstrategien der Beteiligungskapitalgesellschaft.
- 3.1.1.1.3 Investmentressourcen.
- 3.1.1.2 Strategie der Beteiligungsakquisition.
- 3.1.1.2.1 Quantität des Deal-Flow.
- 3.1.1.2.2 Qualität des Deal-Flow.
- 3.1.2 Phasen des Beurteilungsprozesses.
- 3.1.2.1 Grobanalyse der Beteiligungsanfragen.
- 3.1.2.1.1 Eingangsprüfung der Beteiligungsanfragen.
- 3.1.2.1.2 Vorprüfung der Beteiligungsanfragen.
- 3.1.2.2 Feinanalyse der Beteiligungsanfragen.
- 3.2 Wesentliche Eigenschaften der Beteiligungswürdigkeitsprüfung.
- 3.2.1 Aufwand der Beteiligungswürdigkeitsprüfung.
- 3.2.1.1 Bearbeitungsdauer der Beteiligungswürdigkeitsprüfung.
- 3.2.1.2 Produktivität in der Beteiligungswürdigkeitsprüfung.
- 3.2.1.3 Kosten der Beteiligungswürdigkeitsprüfung.
- 3.2.2 Analysenintensität der Beteiligungswürdigkeitsprüfung.
- 3.2.2.1 Analysenbreite der Beteiligungswürdigkeitsprüfung.
- 3.2.2.2 Analysentiefe der Beteiligungswürdigkeitsprüfung.
- 3.2.2.2.1 Managementfahigkeiten.
- 3.2.2.2.2 Finanzwirtschaftliche Fähigkeiten des Unternehmens.
- 3.2.2.2.3 Leistungswirtschaftliche Fähigkeiten des Unternehmens.
- 3.2.2.2.4 Marktattraktivität.
- 3.3 Einflussfaktoren auf die Eigenschaften.
- 3.3.1 Einfluss des Managements der Beteiligungskapitalgesellschaft.
- 3.3.1.1 Erfahrungshorizont der Beteiligungsmanager.
- 3.3.1.2 Fachliche Qualifikation der Beteiligungsmanager.
- 3.3.1.3 Arbeitsbelastung der Beteiligungsmanager.
- 3.3.2 Einfluss der Struktur der Beteiligungskapitalgesellschaft.
- 3.3.2.1 Größe der Beteiligungskapitalgesellschaft.
- 3.3.2.2 Alter der Beteiligungskapitalgesellschaft.
- 3.3.2.3 Trägerschaft der Beteiligungskapitalgesellschaft.
- 3.3.3 Einfluss der Einbindung externer Dritter.- 4 Normative Implikationen für die Ausgestaltung der BWP.
- 4.1 Handlungsbedarf für Universalbeteiligungsgesellschaften.
- 4.2 Handlungsbedarf für Buy-out-Fonds.
- 4.3 Handlungsbedarf für Branchenspezialisten.
- 4.4 Handlungsbedarf für Venture-Capital-Gesellschaften.- 5 Zusammenfassung und Ausblick.- Fragebogen der empirischen Untersuchung.

Portrait

Dr. Dirk Vater promovierte bei Prof. Dr. Friedrich Thie n an der Professur f r Finanzwirtschaft und Bankbetriebslehre der Universit Chemnitz. Er ist Berater bei The Boston Consulting Group in Frankfurt am Main.