Studienarbeit aus dem Jahr 2006 im Fachbereich BWL - Bank, Bö rse, Versicherung, Note: 1, 7, Duale Hochschule Baden-Wü rttemberg, Ravensburg, frü her: Berufsakademie Ravensburg, Sprache: Deutsch, Abstract: Finanzieller Fall-out , explosive Mischung oder auch Der tä gliche Tanz ü ber dem Abgrund so unterstreichen Kritiker seit einiger Zeit ihre Bedenken ü ber das rasante Wachstum auf dem Markt der Kreditderivate.
Nicht nur die Insolvenzen von Worldcom, Enron, Kirch Media und anderen groß en Unternehmen haben in den Kreditportfolios internationaler Banken hohe Verluste entstehen lassen. Auch die Turbulenzen auf sü dostasiatischen, osteuropä ischen und lateinamerikanischen Mä rkten waren ausschlaggebend dafü r, dass Banken sowohl national als auch international ihre Risikopolitik adjustieren und ihre Kreditportfolios restrukturieren mussten. Der steigende Wettbewerbsdruck auf den Kapitalmä rkten, die weltweit geringe Inflation und das ü ber Jahre andauernde sinkende bzw. niedrige Zinsniveau haben dazu gefü hrt, dass gute Margen im Kreditgeschä ft der Banken nur noch bei Krediten erzielt werden konnten, die mit einem hö heren Ausfallrisiko verbunden waren. Daraus resultierte eine gefä hrliche Konzentration solcher Kredite in den Portfolios der Banken.
Das Kreditrisikomanagement in den Banken ä nderte sich. Neben modifizierten Mindestratings, Laufzeit- und Branchenbeschrä nkungen oder Kreditlimiten traten neue, innovative Finanzprodukte wie Credit Default Swaps (CDS) in den Vordergrund. Sie ermö glichen den Banken und anderen Kapitalgebern [ ] Kreditrisiken von Darlehen, Anleihen und anderen Kreditpositionen auß erbilanziell zu separieren [ ] und gegen Zahlung einer Prä mie auf einen Risikokä ufer zu ü bertragen. Den Banken stehen hierdurch Finanzinstrumente zur Verfü gung, Bonitä tsrisiken liquide zu machen und getrennt von der Basisforderung zu handeln. So erreichen die Banken eine Absicherung der Ausfallrisiken in ihren Portfolios und schaffen gleichzeitig neue Anlagemö glichkeiten fü r Investoren und Anleger, die mit Kreditderivaten eine Diversifikation in den eigenen Risikoportfolios oder hö here Renditen erzielen wollen.
Beim Markt fü r Kreditderivate handelt es sich gemessen an anderen Derivateformen um einen noch kleinen, aber um den mit Abstand am stä rksten wachsenden Markt. So entsprach sein ausstehendes Volumen Mitte 2004 weltweit beispielsweise nur einem Bruchteil des Zinsderivatemarktes, aber bereits dem Dreifachen des Marktes fü r Rohstoffderivate. Doch die Fungibilitä t des Marktes wird durch eine Vielzahl von Hemmnissen behindert. . . .
