Bachelorarbeit aus dem Jahr 2015 im Fachbereich BWL - Sonstiges, Note: 2, 0, FernUniversitä t Hagen, Sprache: Deutsch, Abstract: Ratingagenturen sind seit vielen Jahren auf den Finanzmä rkten tä tig und prü fen die Bonitä t und Ausfallwahrscheinlichkeit der Schuldner. Durch ihr Alleinstellungsmerkmal und ihre Legitimierung haben sie marktbeherrschenden Einfluss auf den Finanzmä rkten. Mit dem Ausbruch der Subprime Krise 2007 und den darauf folgenden Finanzmarkt- und Staatsschuldenkrisen in Europa gelangten Ratingagenturen vielfach in den Blickpunkt der Presse, Anleger und Investoren. So wurden die Agenturen des Ö fteren mit den Vorwü rfen konfrontiert, dass sie nicht essenziell seien und nur ö ffentlich zugä ngliche Daten aufbereiten. Auß erdem wurden sie aufgrund
der Ratingverä nderungen unter anderem fü r die drohenden Staatsbankrotte mitverantwortlich gemacht. Die Kritik fuß te vor allem auf dem Vorwurf der willkü rlichen Abstufung der Krisenlä nder Europas und somit der Verantwortung fü r eine Verschä rfung der Krise.
Auch die Wissenschaft beschä ftigt sich kontinuierlich mit dem Einfluss der Ratingagenturen auf die unterschiedlichen Finanzmä rkte und kommt zu keiner einheitlichen Meinung.
Ausgangspunkt der Arbeit ist die Frage wie Ratingverä nderungen auf Lä nder und ihre Staatsanleihen wirken. Es wird untersucht ob und wie die Staatsanleihen der PIIGS Lä nder bei externen Ratingimpulsen durch die Ratingagentur Moody s Investors Service (Moody s) reagieren. Ebenso soll die Analyse der Anleihenmä rkte und Credit Default Swaps Mä rkte hinsichtlich der Reaktionen durch die Impulse im Vordergrund stehen. Ziel ist es einen kurzen Ü berblick ü ber die theoretischen Grundlagen des Ratings, der Anleihebewertung und den Krisen ab 2007 zu ermö glichen. Darü ber hinaus sind die Relevanz und der Einfluss von Ratingimpulsen mittels einer Ereignisstudie auf die Staatsanleihen der Krisenlä nder zu testen und empirisch zu untersuchen.
Die Arbeit ist wie folgt aufgebaut. Zu Beginn werden die Grundlagen des Ratings, im Speziellen die Ratingmethodik dargelegt und das Lä nderrating durch Moody s kurz skizziert. Im Anschluss wird die Bewertung von Staatsanleihen durch die Risikomaß e der Renditen und CDS-Spreads analysiert und aufbereitet. Im vierten Kapitel werden die theoretischen Beziehungen zwischen dem Rating und den Bewertungen der Staatsanleihen aufgezeigt.
Anschließ end wird im fü nften Kapitel der historische Verlauf der Subprime-, Finanzmarkt- und Staatsschuldenkrise vorgestellt und die maß geblichen Grü nde herausgearbeitet. [. . .]
