Börsendienste und Anlegerverhalten

1. Einleitung. - 2. Bestandsaufnahme der Kapitalmarkttheorie. - 2. 1. Überblick. - 2. 2. Fundamentalanalyse. - 2. 3. Technische Analyse. - 2. 4. Effizienzmarkt- und Random Walk-Hypothese. - 2. 5. Portfolio Selection-Modell. - 2. 6. Index-Modelle und Markt-Modell. - 2. 7. Capital Asset Pricing Model. - 2. 8. Arbitrage Pricing Theory. - 3. Kursanomalien. - 3. 1. Was ist eine Anomalie? . - 3. 2. Definition und Abgrenzung des Begriffs Kursanomalie. - 3. 3. Anomalien, gemessen an der Effizienzmarkthypothese. - 3. 4. Anomalien, gemessen am Capital Asset Pricing Model. - 4. Verhaltensanomalien. - 4. 1. Definition und Abgrenzung. - 4. 2. Individuelle Anomalien. - 4. 3. Interpersonelle Anomalien. - 4. 4. Sind Verhaltensanomalien für die Aktienpreisbildung relevant? . - 4. 5. Elemente einer Kapitalmarkttheorie abseits des rational agierenden Individuums. - 5. Der Noise Trading-Ansatz. - 5. 1. Begriffsbestimmung und Charakterisierung. - 5. 2. Ein vereinfachter Modellansatz. - 5. 3. Abgrenzung zu konkurrierenden Ansätzen. - 5. 4. Modelle, die Noise Trading und Markt in einfacher Weise verknüpfen (ohne Rückkopplungen). - 5. 5. Modelle, die Noise Trading und Markt in komplexer Weise verknüpfen (mit Rückkopplungen). - 5. 6. Der systematische Einfluß der Noise Trader. - 5. 7. Das Überleben der Noise Trader. - 5. 8. Bedeutung des Noise Trading für Theorie und Praxis. - 5. 9. Ansatzpunkte zur empirischen Überprüfung von Noise Trading. - 6. Untersuchungsaufbau und Datenauswahl. - 6. 1. Überblick. - 6. 2. Rendite-und Umsatzanalyse. - 6. 3. Festlegung des Ereignisses und des Ereigniszeitpunktes. - 6. 4. Auswahl des Referenzmodells. - 6. 5. Bestimmung der Ereignisperiode. - 6. 6. Gruppenbildung im Querschnitt (Portefeuillebildung). - 6. 7. Signifikanztests. - 6. 8. Umsatzanalyse. - 6. 9. Datenauswahl. - 7. Vorstudie. - 7. 1. Zielsetzung. - 7. 2. Bestimmungdes Referenzmodells. - 7. 3. Einfluß des Markt-Index auf die Bestimmung mittlerer abnormaler Renditen. - 7. 4. Test auf steigende Varianzen um den Empfehlungszeitpunkt. - 7. 5. Vergleich der Signifikanztests. - 8. Rendite- und Umsatzbewegungen vor und nach Empfehlungen von Börseninformationsdiensten. - 8. 1. Überblick. - 8. 2. Kauf- und Verkaufsempfehlungen. - 8. 3. Einfluß der Marktbreite auf das Anlegerverhalten. - 8. 4. Einfluß der Größe des Börsendienstes auf das Anlegerverhalten. - 8. 5. Einfluß der Börsenphase auf das Anlegerverhalten. - 8. 6. Einfluß von Börsenphase und Marktbreite auf das Anlegerverhalten. - 8. 7. Bewertung der Ergebnisse. - 8. 8. Vergleich der Ergebnisse mit bisherigen Studien zu Anlageempfehlungen. - 9. Zusammenfassung und Schlußbemerkung.